十大配资公司盈利仅维持三个月！小鹏汽车单季亏损扩大至17.84亿

作者｜睿研消费编辑｜MAX十大配资公司

来源｜蓝筹企业评论

交付量骤降33.3%，净亏损扩大至17.84亿元，累计亏损超427亿元；质量问题频发，P7+召回4.7万辆，G7新车6天失控，这都是发生在小鹏汽车身上的事！

2026年3月，小鹏汽车（股票代码：9868.HK/XPEV.US）交出了史上首份单季度盈利答卷，2025年第四季度净利润3.83亿元。

彼时，董事长何小鹏意气风发，宣称公司正“处在物理AI应用的历史性转折点”。

仅仅三个月后，一切回到原点。

重回亏损泥潭

2026年第一季度财报显示，小鹏汽车总收入130.3亿元，同比下降17.6%，环比骤降41.4%。净利润从2025年同期的6.64亿元急剧扩大至17.84亿元，同比扩大168.7%。

去年四季度的3.83亿元盈利，已成“昙花一现”。

罪魁祸首是销量崩盘。

一季度交付量仅62682辆，较2025年同期的94008辆同比下降33.3%，相比去年第四季度的10万3181辆，环比下降46.1%，创下2024年二季度以来的最低季度交付量。

财报中唯一的亮点是毛利率达到20.6%，同比提升5个百分点。

然而，这个数字经不起推敲。

真正把集团毛利率拉高的是“服务及其他收入”——技术研发服务、零部件销售等业务毛利率高达66.5%。

而核心的汽车销售毛利率仅为12.1%，虽同比改善1.6个百分点，却环比下滑0.9个百分点。服务收入的环比波动极大——从去年四季度的31.8亿元骤降至一季度的20.3亿元，降幅36.1%。

更值得关注的是公司现金流。

截至一季度末，小鹏在手现金420.9亿元，较2025年末的476.6亿元减少了近56亿元。

一个季度烧掉56亿的同时，公司负债结构正在恶化。

短期借款从42.8亿元飙升至67.6亿元，环比增长58%。资产负债率攀升至71.77%。扣除三个月内到期的应付款约242亿元后，真正可自由支配的“安全垫”已收窄至约178亿元。

与此同时，小鹏汽车还在“砸研发”。

资料显示，何小鹏曾公开表示2026年全年仅AI相关的研发预算就高达70亿元。一季度研发开支已达29.1亿元，同比增长46.8%。

他还在2026年一季度财报中宣称：“我将带领团队在今年完成Robotaxi和人形机器人的量产，并且培育全球化的商业生态，将领先的物理AI技术转化为新的收入和利润增长引擎”。

质量危机？

比财务数据更刺痛投资者神经的，是日益增长的质量投诉。

首先便是P7+“迟来”的召回。

2025年9月，小鹏宣布召回47490辆P7+，原因是转向助力电机传感器线束接触不良，可能导致转向助力失效。然而，问题早在2025年上半年就已出现——大量车主投诉方向机助力失灵甚至“抱死”。小鹏的“解决方案”竟是给方向机偷偷打胶，实在不行才更换方向机或赠送积分。

随后，G7新车6天失控事件接踵而至。

2026年6月，湖北咸宁车主罗先生购买小鹏G7仅6天，车辆即在正常行驶中突发刹车踏板变硬、加减速失控，车机弹出多项安全故障警示。厂家承认该故障为“品质问题所致”，却拒绝车主换车要求，坚持要先拆车检查。

不仅如此，小鹏MONAM03车型也出现缺陷。

2026款MONAM03提车仅50天即出现尾灯转向灯故障。4S店将此称为“官方免费升级活动”，被车主质疑为刻意隐瞒产品缺陷、规避召回责任。

车质网上，一位消费者投诉道：“2026款小鹏MonaM03提车刚满50天，整车连首保都没到，就出现原厂尾灯转向灯故障……买车时吹得天花乱坠，品控严苛用料扎实，出问题就玩文字游戏糊弄人。新车拆修带来的二手车贬值、拆装留下的缝隙异响隐患，全由我们消费者买单，车企一句‘升级’就轻飘飘抹去所有出厂疏漏。希望小鹏厂家可以给出合理解释以及相应补偿。”